10月9日，国庆节后A股“开门红”。在资源股和科技股大涨的带动下，上证指数突破3900点，创下10年新高，而本轮行情较4月7日低点涨幅已逾29%。

  当日，市场呈现明显的结构性特征，有色金属板块暴涨7%，半导体、发电设备等板块跟涨。

  机构认为，当前市场已进入结构性牛市阶段，普遍看好“红十月”及四季度行情。市场将在震荡中上行，投资策略应围绕 “科学技术成长为主，机会逐步扩散” 展开。

  10月9日，十一长假后的第一个交易日，早上10：10，上证指数站上3900点。

  截至10月9日收盘，上证指数涨1.32%，报收3933.97点；深证成指涨1.47%，创业板指涨0.73%。其中，科创50指数大涨2.93%，表现最为突出，盘中涨幅一度突破5%。

  上证指数已创本轮行情的新高，距4月7日低点3040.69点上涨的涨幅已达29%，其年内累计涨幅达17.37%。

  值得一提的是，国庆节后的第一个交易日，两市成交就放量至2.65万亿元，较上一个交易日增加4718亿，显示市场热情高涨，资金节后积极回流。

  “节前不少资金选择了避险，导致节前量能有所萎缩，节后避险资金回归，市场放量明显，这是上涨的资金面因素。”排排网财富研究总监刘有华说。

  黑崎资本首席战略官陈兴文则表示，节后沪指站上3900点，是政策、产业与资金三维共振的必然结果。“此轮上涨非短期脉冲，而是基于结构转型深化、制度红利释放与全球地位提升的史诗级慢牛开端。”

  申万一级行业中，有色金属以7.60%的涨幅领跑，钢铁、煤炭等周期行业指数涨幅均超2%。与此同时，电子、电力设备等科学技术板块同样表现强劲，行业指数涨幅超2%。

  永赢基金指出，十一假期期间全球股票市场上涨，10月9日A股跟随全球市场补涨。其中，黄金、半导体、核聚变等领域涨幅居前，与全球市场表现类似。”

  Wind多个方面数据显示，在申万一级行业中，有色金属大涨7.60%，遥遥领先。钢铁、煤炭、公用事业、建筑装饰、电力设备涨幅靠均超2%。

  受国际金价突破4000美元/盎司、美联储降息预期增强，以及央行连续增持黄金推动，西部黄金、四川黄金、山东黄金、紫金矿业、中金黄金等多股涨停，招金黄金、赤峰黄金、山金国际等一批个股涨幅均超7%。

  对此，诺安基金表示，根本原因是，国庆假期期间，贵金属的上涨趋势很明显，黄金创新高的同时，白银现货也接近两个历史高点。此外，国庆假期期间受供给冲击催化，锡和钴涨幅显著，10月3日当周分别上涨8.7%和4.9%。

  此外，10月9日，电力设备与新能源行业指数大涨逾2%，有逾10只个股涨幅在10%或以上，比如融发核电、上海电气、中核科技、英杰电气、东方电气等。

  电子指数也大涨超2%，有近20只个股涨幅在10%或以上，包括芯原股份、华虹公司、灿芯股份、芯联集成-U等。

  相较之下，10月9日，传媒、房地产、社会服务、汽车、餐饮、商贸零售、银行、美容护理等行业指数却出现下跌，上述行业不少是传统行业。

  对此，杨德龙表示，“传统行业表现低迷，没形成明显的赚钱效应，也未吸引大量资金流入，这与我们国家的经济正在转型紧密关联。许多传统行业业绩增长缓慢，部分甚至产能过剩，需求不足已成为突出的瓶颈。”

  “预计市场未来一段时期或延续宽幅震荡，中期维度继续维持‘震荡向上’乐观判断。”永赢基金表示。

  中信证券表示，国庆和中秋长假期间的热点大多分布在在资源和AI领域：贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，资源安全主线的热度在提升；AI从企业级向消费级扩散的趋势越发明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发。

  杨德龙也认为，这轮牛市的特点是结构分化：代表新型生产力的科学技术创新板块大面积上涨，而传统板块相对落后。目前呈现出强者恒强的态势。

  永赢基金则表示，主要关注两类机会，一类是处于高位、高胜率的机会，如机构持续加仓的海外算力、国产算力、AI应用、创新药等领域；另一类是处于低位、且存在潜在催化的板块，这类资产中关注细分领域供需不平衡带来的结构性机会，如光伏、化工、锂电等。

  陈兴文认为，后市双主线格局将延续：一是科学技术成长方向。人工智能大模型迭代推动算力需求爆发，新能源汽车向智能化、全球化迈进，工业互联网赋能传统制造降本增效；二是低估值板块。例如金融板块受益于利率企稳与资产质量改善，消费板块随复苏预期升温迎来外资回流，周期品则在供给约束与需求回暖下具备弹性。

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