证券之星消息，近期拓日新能（002218）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  根据中国光伏行业协会的多个方面数据显示，2025年上半年光伏产品产量增速一下子就下降，电池片产量334GW，同比增长7.7%，组件产量310GW，同比增长14.1%；多晶硅产量59.6万吨，同比下降43.8%；硅片产量316GW，同比下降21.4%，呈现负增长。光伏产品出口方面，2025年上半年光伏产品出口总额138.2亿美元，同比下降26%，硅片、电池片、组件出口量同比分别下降7.5%、增长74.4%及下降2.82%，新兴市场正在慢慢的变成为出口亮点。依照国家能源局公布的数据，2025年1月至6月国内光伏新增发电装机容量达212.21GW，同比增长107%，其中全国工商业分布式光伏新增装机容量达12.7GW，同比增长63%，而高耗能企业自建项目在工商业分布式项目中占比提升至41%；截至报告期末，我国光伏累计装机突破1000GW，光伏发电正式迈入太瓦时代。总体看，2025年上半年，行业阶段性供需失衡格局持续，产业链主要环节主流型号产品价格均已处于历史最低水平区间，全产业链主要环节普遍面临短期亏损压力。为积极应对阶段性发展困境，政府部门陆续出台配套政策深化供给侧结构性改革，倡导公平竞争，推动行业整体回归健康发展轨道。市场供需两端正在发生深度调整，未来有望实现再平衡，光伏产业将迎来新的发展机遇。

  拓日新能是中国光伏行业中率先实现装备自制化、工艺自主化、产品多样化、市场全球化的自主创新型高新技术企业，是国内较早可同时生产三种太阳电池芯片并且拥有自主研发核心技术的新能源企业。企业成立二十多年来，从始至终坚持持续创新、稳健发展，主要是做高效太阳能电池、高效光伏组件、光伏玻璃、光伏胶膜、光伏支架、多样化便携型太阳能电源及太阳能照明系统等产品的研发与生产、分布式及地面光伏电站的设计、建设及运维等业务。拓日新能以开拓、创新、务实、高效为理念，专注于新能源光伏产业，为全球80多个国家和地区提供便携型太阳能清洁能源，也为“一带一路”沿线的缺电国家提供了改善民生的清洁照明产品。同时，拓日新能在工商业分布式及地面光伏电站的EPC承揽建设和运维方面，具备开拓性的技术创造新兴事物的能力及较强的安装运维实力。

  截止目前，企业具有“广东深圳、陕西渭南、四川乐山、陕西西安、新疆喀什、青海西宁”六大生产基地。公司先后承担并完成了国家七个部委研发项目，并获得国家级高新技术企业、工信部第三批专精特新“小巨人”、智能光伏试点示范企业、广东省优秀企业和连续十六年深圳知名品牌等荣誉。截至报告期末，公司累计获国家知识产权局授权专利707项，其中发明专利78项，实用新型616项，外观专利13项，同时，企业具有广东、陕西和四川三大省级技术中心以及深圳市工业设计中心，拥有坚实的科学技术研发基础。

  报告期内，公司实现营业收入50852.45万元，较上年同期下降30.08%；归属于上市公司股东的纯利润是-6020.33万元，较上年同期下降369.79%；经营活动产生的现金流量净额为3279.69万元，较上年同期下降32.01%。公司业绩变动的问题大多有以下几方面：1、受光伏行业竞争加剧、行业产能阶段性供需失衡及产业链主要环节价格持续下行影响，公司光伏玻璃、光伏组件业务收入与毛利率较上年同期出现下降；其中，光伏太阳能玻璃业务实现营业收入18543.76万元，较上年同期下降24.02%，晶体硅太阳能电池芯片及组件业务实现营业收入10950.57万元，较上年同期下降38.21%，上述两项业务的毛利率均出现不同程度的下降；2、由于本报告期EPC工程收入较上年同期减少，对公司营业收入及主营业务利润造成影响；3、电费收入方面，受光伏电站所在区域不同程度限电因素的影响，公司存量电站上网电量同比下降，并导致电费收入减少，电费收入实现17927.53万元，较上年同期下降16.28%，毛利率亦有所下降。

  报告期内，随着新能源电力市场化改革政策推进，光伏上网电量原则上全部进入电力市场，光伏发电脱硫煤电价部分由收取固定电价模式转换为市场交易模式，光伏发电应获得的新能源发电补贴保持不变。随着各地区电力市场化改革的配套政策及《分布式光伏开发建设管理办法》的出台实施，具有高耗能和高自用消纳比例特性的工商业分布式光伏电站的投资价值更为凸显。

  报告期内，公司紧跟市场发展的新趋势，凭借在分布式及地面光伏电站的EPC承揽建设和运维方面成熟且丰富的经验，持续加大对高耗能、高自用消纳电站客户的开发力度，并成功开发一批工商业分布式电站项目，助力带动公司上游产品的销售。截止目前，公司已完成部分工商业分布式电站项目并网发电，未来，公司将继续大力开拓高耗能、高自用消纳比例的工商业分布式电站业务，深耕光伏多元化应用场景，为企业来提供稳定且收益良好的收入来源。

  报告期内，面对光伏行业竞争加剧、经营普遍承压以及慢慢的变多的企业陷入阶段性经营亏损的局面，公司坚定实施降本增效的策略，以推动企业可持续发展。一方面，公司持续优化公司运营，通过自身厂房屋顶建设光伏发电，生产自用绿电比例大幅度的提高，明显降低生产用电成本；优化调整供应链体系及业务链条，持续降低采购成本；推进部分物业出租等多措并举以降低经营成本；另一方面，公司还通过技术创新与产线升级，持续更新优化自制的核心设备，加强工业机器人自主研发力度，降低生产所带来的成本并提升产品质量。上述举措不仅能有效地助力公司应对行业周期性波动的冲击，更为企业可持续发展奠定坚实基础。不过由于行业产业链多环节终端售价同比去年大幅度地下跌，本报告期内公司成本下降的速度仍不及终端售价下降速度，公司业绩仍受到短期波动影响。未来，公司将继续坚持降本增效路线，逐步优化生产流程和成本，提升资源利用效率，推动公司健康可持续发展。

  近年来，随着光伏产品的整体成本逐步下降，新兴市场慢慢的变成为国内光伏产品出口亮点，呈现多点开花的局面；与此同时，国际贸易保护主义持续升温，加速市场多元化销售布局已成为关键战略举措。公司持续深耕“一带一路”沿线市场，并紧跟客户的真实需求和市场发展的新趋势积极探索新兴市场，报告期内，在印度、非洲和澳洲等新兴市场的开拓中取得较好的业绩。未来，公司将在继续拓展“一带一路”沿线市场的基础上，聚焦高潜力、高价值新兴细分市场，快速响应和满足多种客户的需求，开发适合不同新兴市场的光伏应用消费类产品和高的附加价值的差异化产品，稳步推动公司多元化市场发展的策略，为公司业绩增长注入动力。

  随着光伏产品在全世界内的普及，光伏行业跨境电子商务市场规模逐步扩大，公司积极把握这一趋势，开启布局跨境电子商务业务，重点布局了欧洲、东南亚、中东及非洲等潜力市场，采用精准营销的策略，致力于通过电商渠道将太阳能应用消费类产品推向更广大的终端消费市场和消费的人。同时，公司充分的利用多年积累的海外渠道资源和供应链优势，积极构建高效、稳定的跨境物流及售后服务体系，力求为全球客户提供便捷、可靠的产品体验。未来，公司将持续提升跨境电子商务运营能力，探索更多创新模式，并计划逐步将更多适合线上销售的光伏应用产品纳入跨境电子商务体系，捕捉全球绿色能源消费增长机遇，为公司开辟新的业绩增长点，拥抱数字化的经济时代。

  报告期内，光伏行业竞争持续加剧，同行企业的财务情况普遍承压，主产业链企业的资产负债率逐渐攀升，部分中小企业陷入经营性亏损乃至破产倒闭的情况。出于在激烈的竞争环境中保持可持续发展能力的考虑，公司一向秉持经营稳健和财务健康的原则，着重多维度提升公司财务层面的稳健性。一方面，公司持续优化融资结构，依托最新的国家对新能源产业全力支持的金融政策，近年来已将短期借款全部置换成中长期贷款，本报告期内，公司继续推进中长期贷款的利率优化与财务费用降本工作，报告期利息费用较上年同期减少594.22万元，同比下降16.41%，融资结构优化成效明显。另一方面，为应对行业挑战，在财务结构上，公司持续增加现金储备，资产负债率低于40%，处于行业内较低水平；此外，公司的流动比率提升至4.83，速动比率提升至4.26，较上年末分别均提高了1.06和1.00；现金短债比由上年末2.92提升至4.73。上述偿还债务的能力指数不断地提升，也使公司获得慢慢的变多的银行机构的青睐与融资支持，从而继续增厚公司的融资筹资能力，继续为公司的电站业务板块提供融资动力，从而有能力继续扩大收益更高的高耗能工商业分布式电站的规模。未来，公司将继续加强财务结构稳健和发展韧性，为公司生产经营提供更有力的资金支持。

  公司深耕光伏电站超过十二年，具有专业的电站运营管理团队和丰富的光伏电站运营管理经验，具备光伏电站开发、设计、建设和运营等一体化能力，通过自持光伏电站并热情参加和承建各地区光伏电站，为公司长期稳健发展奠定扎实基本盘。公司在光伏电站的开发、建设方面相较于同行企业具有独特优势，通过充分的发挥全产业链体系协同优势，在光伏电站自建和EPC承建项目中，光伏产品的自供比例达到70%以上，这中间还包括太阳能电池产品（硅片、电池片）、光伏组件及核心辅材（光伏玻璃、光伏胶膜、光伏接线盒）以及光伏支架等，项目建设成本较行业中等水准大大降低，从而在光伏电站建设领域建立了显著的成本壁垒。

  目前公司自持光伏电站资产规模占公司总资产比例超30%，其发电效率和毛利率从始至终保持较高水平，持续为公司贡献显著的收入和利润，充足表现了公司垂直整合全产业链体系的竞争优势；而受益于光伏发电行业的稳定特性，自持电站的运营收益已成为公司持续性强、占比最大的利润来源，为公司长期发展提供了稳定现金流支持和保障。与此同时，公司在积极扩大自持集中式及工商业分布式光伏电站的规模，进一步强化公司盈利能力。

  公司上市以来坚持以全产业链垂直发展作为公司可持续发展的基石，以研发技术和设备自制为驱动力，已构建起覆盖硅料提纯到组件智造再到光伏电站建设运营的全产业链一体化优势，纵向产业链覆盖上游拉晶铸锭、中游组件和支架制造、下游电站的开发、建设、运维，横向辅材矩阵则聚焦光伏玻璃和光伏胶膜等关键领域，有效打造产业链多元化的优势地位，通过构筑产业链垂直整合和横向协同的产业生态应对原材料周期性波动、技术迭代等行业挑战。

  近年来，公司依据产业链条中各环节的市场需求变化进行弹性调整，向光伏组件、光伏玻璃、光伏胶膜制造产业重心转移，兼顾电站开发建设与运营，通过设备自研更新、产线技改等方式提高光伏组件辅材产能并大大降低成本，实现降本增效，致力为客户提供光伏辅材一站式配套供应服务；公司积极开发和承建光伏电站，帮助高耗能企业降低用电成本的同时增厚自身资产与利润；凭借全产业链生态构建与业务组合的动态优化，既能有效打造多元化利润增长模式，又能有效缓解制造端业绩波动，对冲行业周期性风险，展现出较强的抗风险能力和盈利能力。

  公司始终秉持研发技术和设备自制长期发展核心战略，将创新视为推动企业持续发展的核心动力。企业成立至今，建立了以董事长为总工程师牵头的核心研发团队，不断致力于技术创造新兴事物的能力建设以及加强研发投入，在核心装备自制、工业设计、生产的基本工艺等方面取得长足发展。同时，公司紧跟行业前沿趋势，积极投入智能机器人的研发与应用，持续发挥创新、创造能力，从装备设计、制造以及自动化编程与控制等方面，实现智能装备与控制编程的有效契合。截止目前企业具有自制率超过70%的全自动智能太阳电池组件生产线，在高端制造、智能技术领域不断攻克研发壁垒，提升生产效率，以此来降低产品的制造成本。

  在高端制造与智能技术领域创新的基础上，公司坚持以“Topraysolar”自主品牌，贴合客户的真实需求打造各类节能降碳的创新型光伏消费产品，已先后研发推出阳台光伏系统、BC类光伏应用品系列等上百种光伏应用产品以及适合轻钢厂房的柔性组件，行销全球80余个国家和地区，打造了公司独有的产品竞争力，逐渐增强客户粘性，提升公司产品竞争优势。

  与此同时，公司秉承开拓创新的理念，凭借超过二十年的技术积累与沉淀、完善的研发创新体系，先后被评为国家级高新技术企业、工信部第三批专精特新“小巨人”和智能光伏试点示范企业等称号，并拥有广东、陕西和四川三大省级技术中心与深圳市工业设计中心；公司研发团队积极拥抱新技术带来的机遇与挑战，从始至终保持着行业的前瞻性和先进的技术研发能力，在有效控制光伏产品生产所带来的成本的同时，不断进行工艺技术创新和设备改进，为公司承接平价电站建设创造了极具竞争力的成本优势。

  公司始终保持“积极稳健”的核心经营理念应对市场风险，紧抓创新技改与差异化投资机会，坚定稳健发展路线。公司依托上下游协同的产业链模式，聚焦于大客户供应链配套服务，筑牢风险管控，严控整体销售垫资规模，对风险订单采取收缩策略，大大降低应收账款回收风险。此外公司依据真实的情况利用长期资金市场、国有银行项目贷等融资途径，持续优化债务结构，完成中长期借款替换短期借款，积极盘活电站资产，将资产负债率维持在安全适中水平，并大大降低公司的财务费用。公司始终表现出良好的偿还债务的能力和抗风险水平，也为未来的业绩增长提供了保障。

  公司坚持管理创新与技术创新并重，以高效运营为导向，打造了一支团结进取、经验比较丰富、能力互补的管理团队。

  首先，管理层在职年限平均十年以上，年龄结构符合常理，具备深厚的光伏行业背景和丰富的企业管理经验，对公司的发展理念及发展前途高度认可，能够敏锐察觉光伏行业发展形态趋势并与时俱进制定与落实公司发展的策略和经营目标，不断推进创新管理、优化组织架构等综合措施，以适应未来加快速度进行发展的新形势。其次，管理团队兼具专业方面技术和行业洞察，凭借在光伏领域的长期积淀，综合形成了一整套科学完整的企业管理模式，涵盖人力资源、财务、质量控制、安全生产等现代化管理制度，并通过种种创新改革大大降低公司的管理费用和营销费用，不断增厚公司的成本优势。

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